一转头，OpenAI 拿下了 AI 史上的最大一笔支票。
2 月 27 日晚，OpenAI 宣布获得新融资1100 亿美元，其中 300 亿美元来自软银，300 亿美元来自英伟达，500 亿美元来自亚马逊，投前估值 7300 亿美元。
这也是 AI 领域迄今规模最大的单笔融资。
官方说法是，这笔融资将用于扩大人工智能基础设施的建设，以加快推进 AI 的普惠。
奥特曼还在 X 上描绘了与三家的具体合作方向：
英伟达：负责底层算力供给，围绕 GPU 及新一代加速器，为 OpenAI 提供持续、可扩展的训练与推理能力；
亚马逊：提供云基础设施与全球部署能力，支持 OpenAI 在多区域、多行业场景中的模型交付与商业化落地；
软银：更多承担资本与生态角色，通过长期资金支持及产业资源整合，推动 OpenAI 在更广泛产业体系中的扩张。
另外，作为 OpenAI 的老股东，微软也没落下。
双方发布联合声明表示：之前的合作关系不受影响，微软 Azure 仍然是 OpenAI API 的独家云服务提供商，并且微软拥有 OpenAI 模型和产品中知识产权的独家许可和访问权限。
在同一时间，算力上游、云基础设施和长期资本三条最关键的 AI 资源线，被一次性拧到了一起。
一笔融资包圆三大巨头
本轮融资中，亚马逊是出手最阔绰的投资方，投资500 亿美元。
这笔投资将分阶段进行：亚马逊首先投资 150 亿美元，未来几个月内，当满足特定条件时，再追加 350 亿美元。
至于这个"特定条件"嘛，有知情人士称是 OpenAI"实现 AGI "或成功上市。
并且 OpenAI 和微软的合作中也有一项特殊条款：一旦 AGI 实现，微软将失去对其技术的访问权。
此次协议中，OpenAI 计划开发一种新的"有状态运行时环境"，其模型将在该环境中运行于亚马逊的 Bedrock 平台上。
OpenAI 承诺在 AWS 平台上消耗大规模云计算资源，包括约2 吉瓦的 Trainium 芯片算力，用于支持 Frontier、状态化环境及其他高级工作负载。
另外，双方将扩大去年 11 月签署的 380 亿美元协议，OpenAI 将在未来八年内，在 AWS 上消耗累计约 1000 亿美元规模的云计算资源。
亚马逊首席执行官 Andy Jassy 还表示："如今，全球最大的两家人工智能实验室都在大力使用 Trainium。"除了 OpenAI，另一家是 Anthropic。
此前亚马逊已向 Anthropic 投入数十亿美元，并在印第安纳州建造了一座价值 110 亿美元的数据中心园区，专门用于训练和运行 Anthropic 的模型，名为"雷尼尔计划"。
不过亚马逊也表示，与 OpenAI 的合作不会改变其与 Anthropic 的关系。
第二位投资方，英伟达。
去年 9 月，曾有传言称英伟达将向 OpenAI 投资 1000 亿美元。但随后几个月又有报道称其投资额较小。
当时老黄还特意站出来辟谣了"英伟达将放弃 OpenAI 的说法"：
我们将投入大量资金，我相信 OpenAI。他们所做的工作令人难以置信。
这不，叮咚一声，300 亿美元来了。
此次协议中，OpenAI 承诺在英伟达的 Vera Rubin 系统上使用 2 吉瓦的训练容量，并额外使用 3 吉瓦的计算资源（很可能以 GPU 的形式）来运行特定的 AI 推理任务。
换句话说，英伟达是 OpenAI 的战略投资方，同时也是其芯片供应商，相当于自己掏钱让 OpenAI 买自己的芯片，这又是一套"循环投资"的逻辑。
第三位投资方，软银，投资 300 亿美元。
官方公告显示，软银的投资将在 2026 年的 4 月、7 月、10 月分三期到账。
软银集团董事长兼 CEO 孙正义表示，软银对 OpenAI 的持续增长充满信心：
通过此次追加投资，我们将加速 OpenAI 的研究和生态系统拓展，同时推进我们自身的人工智能战略。
值得注意的是，有媒体称软银在其中不止扮演投资方，还扮演"牵线人"角色。
知情人士表示，预计 OpenAI 还将获得约 100 亿美元的一级股权融资，相关承诺将在未来一个月内最终确定，投资者包括主权财富基金和投资公司。据推测，这些投资方可能会通过软银搭桥。
与微软合作关系不变，但寻求多元化
接下来唠唠 OpenAI 的老股东，微软。
微软是 OpenAI 此前最大的支持者之一，也是其独家基础设施合作伙伴。此轮融资公布后，尽管外界多有猜测，OpenAI 与微软在最新声明中依然极力维护双方的"核心地位"：
Azure 的独家地位： 微软 Azure 依然是 OpenAI 无状态 API 的独家云服务商，OpenAI 的第一方产品（包括 Frontier）将继续托管在 Azure 上；
商业逻辑与收益分成关系不变： 现有的收益分成协议依然有效。即便 OpenAI 在亚马逊或甲骨文的云上产生了收益，微软依然能从中"抽成"；
知识产权独占： 微软继续拥有对 OpenAI 现有模型及未来产品知识产权的独家许可。
但此轮融资也是 OpenAI 超越其与微软长期合作关系、寻求业务多元化的一种证明。
亚马逊的加入就是最好的例子。亚马逊是微软在云计算领域的主要竞争对手，OpenAI 承诺在未来 8 年内追加 1000 亿美元的 AWS 消费额度，并大规模采用亚马逊自研的 Trainium 3/4 芯片，也说明 OpenAI 并不甘心将所有的算力鸡蛋都放在 Azure 一个篮子里。
One More Thing
看到这里，大家可能也意识到了，这又是一套典型的"循环融资"逻辑。
英伟达既是股东，又是唯一能提供底层算力的"军火商"；而亚马逊既是新晋投资方，又是 OpenAI 未来的云服务提供商。
简单来说，供应商（英伟达 / 亚马逊）把钱投给客户（OpenAI），客户再拿着这笔钱回来买供应商的芯片或云服务。对于供应商来说，这笔钱在报表上从"投资支出"变成了"营业收入"，不仅拉动了股价，还锁定了未来的市场份额。
也是美滋滋了。
尽管外界对这种"循环融资"的叙事多有担忧，但奥特曼表示：
我理解大家的担忧，只有当新的收入流入整个人工智能生态系统时，这一切才有意义。
OpenAI 的上一轮融资于 2025 年 3 月完成，筹集了 400 亿美元，估值达到 3000 亿美元。当时，这是有史以来规模最大的私募融资。
本轮融资加上账上原有的约 400 亿美元现金，OpenAI 的可用资金将增至约 1500 亿美元。该公司预计到 2030 年才能首次实现正向自由现金流。
OpenAI 也确实需要这些资金和算力。2 月最新数据显示，ChatGPT 周活用户已经突破 9 亿，月访问量约为57.2 亿次，个人订阅用户超 5000 万，活跃的企业客户数活超过 1.5 万家。
奥特曼也表示，自己正投入大量精力来争取更多的计算能力，以满足对 ChatGPT 和 OpenAI 其他产品的需求。
顶级人工智能实验室之间的竞争依然很激烈。隔壁 Anthropic 前不久从微软和英伟达等投资方处，拿下了300 亿美元的资金，投后估值直指 3800 亿美元，增强了其与 OpenAI 抗衡的能力。
现在弹药都已填充完毕，接下来就看 OpenAI 会拿这笔巨额资金，给我们端出怎样惊喜的新模型吧。
参考链接：
[ 1 ] https://openai.com/index/continuing-microsoft-partnership
[ 2 ] https://x.com/sama/status/2027386252555919386?s=20
[ 3 ] https://www.cnbc.com/2026/02/27/amazon-open-ai-cloud-jassy-altman.html
[ 4 ] https://group.softbank/en/news/press/20260227
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